Обвезнице као финансијски инструмент, трајања - то је њихова карактеристика

Трајање (од трајања енглеског - «трајање") - је финансијски термин који описује просечну термин пријема уплате. Користи се за израчунавање приноса на обвезнице. У обрачуну користи дисконтирани трошкова података токове плаћања. Ако је средство функција прихода, трајање - је осетљивост на његовог повећања или смањења нивоа цена. Ова двострука употреба израза је често извор конфузије. Дакле, у овом чланку ћемо покушати да разумемо економски значај овог концепта, као и на његове карактеристике.

Дефиниција

Стриктно говорећи, трајање - је пондерисана просечна рок од дана пријема токова плаћања. То је вредност подразумијева под овим појмом Фриедрицх Маколеи, када је први пут уведен у научно употребу. Трајање - ово је просечан износ укупних уплата за безбедност, од данас до краја свог зрелости. Обрачун овог индекса за рационално остваривање основних токова готовине. Једноставно речено, трајање везе једнак броју година издвојен за отплату, тј. Е. вредност од нуле до краја периода.

Шта је модификовано трајање?

Друго значење овог термина се такође користи колоквијално економски. У том случају, трајање - је проценат промене цена у одговор на смањење или повећање прихода. Овај индикатор се користи за финансијске инструменте који су осетљиви на промене у процентима са не-новчаних токова. Користи се чешће формуле Мацаулаи трајања.

Класификација обвезница

Ова врста сигурности се користи заједно са акцијама. Потврда о доношењу власника новца веза и потврђује обавезу издаваоца да их плати, као и одређени проценат датума доспећа. Ове хартије од вредности се често користе за покривање буџетског дефицита државе. Издвојити хипотеке и неосигуране обвезнице. Први тип је поузданији, јер у случају неуспеха услова за повраћај емитента губи власништво над имовином у корист носиоца безбедности. У зависности од зрелости термина, издвојити краткорочне, средњорочне и дугорочне обвезнице. Према врсти издаваоца - државе, општине, корпоративне и међународне. У зависности од реда власништва - регистровано и носилац. Цаллабле веза може бити замењена прерано на премије или без њега. Право на повратак омогућава носиоцу хартија од вредности рано доћи до издаваоца њихове номиналне вредности. Одредба је такође проширен и одложено везе. Прво право инвеститору да настави да прима интересовање након извесног времена од првобитног рока. Ово последње даје право емитента да одложи отплату дуга.

Примена концепта

У већини случајева учинак од две врсте трајања блиских, ако није једнако. А може се користити приликом доношења важних финансијских одлука. На пример, трајање Мацаулаи обвезница је око 10 година (ово је период њихове пуне зрелости). То значи да њихова цена осетљивости - око 10%.

прорачун показатеља

Мацаулаи, или пондерисане ни приливи уплата се обрачунава на основу три индикатора. Међу њима:

• ПВИ - тренутна вредност и-протока из средства;
• Ти - време у годинама до одређеног дијела новца;
• В - тренутна вредност будућих прихода од имовине.

Формула у овом случају је следећи: Σти к ПВИ: В.

ризици обвезница

Што је Очекивани приход већи средстава, већи губици, ако нешто крене наопако. За играче на финансијском тржишту је главни извор прихода - ризик. Истакнута основне и секундарне проблеме повезане са обвезницама. Кредитни ризик се односи на чињеницу да је издавалац може ићи у стечај. Држава може реструктурира исплате на обвезнице, као што је било током недавне Грчка подразумевано. Други ризик се односи на недостатак ликвидности. То значи да је продајна цена може бити нижа од при куповини. У базу такође носе ризик који је повезан са каматним стопама. Са њихове цене обвезница повећање доле. Стога, у овом тренутку је изузетно неповољно да их прода. Коначно, важан је ризик смањен принос услед волатилности курсне.

ситни проблеми

Поред четири основна ризика, издвајају све више и више, што такође треба узети у обзир приликом инвестирања у обвезнице. Пре свега, то се односи на проблем у вези са променом ефективне каматне стопе. Важно је ризик од инфлације. Међутим, новац неће у прилогу, девалвирани у овом случају још више. Узмите у обзир потребу и ризик који је повезан са опцијама позива. Ако је веза је могућност његовог раног откупа, може изненада престати даје приход. Због тога, потребно је да пажљиво прочитате проспекта. Обрачун трајања даје инвеститорима идеју о волатилности везе. Ове цифре су директно пропорционална. Обвезница са дужим трајањем је привлачна за шпекуланата. Њихова стратегија има за циљ да повећа ликвидност током времена.