Врсте државних хартија од вредности и формирање тржишта корпоративних обвезница

Корпоративном тржишту обвезница - тржиште средство финансирања привреде. Традиционални обвезнице државних кредита штедње није у стању да обезбеди ефикасну развој овог сегмента националне економије. Тренутно не постоји ниједан рецепт који ће довести до почетка стварања ефикасног области промета корпоративних обвезница, онисмогли бити потпуно замењен, на пример, обвезнице унутрашње државне обвезнице валута кредита или других средстава на тржишту мешовита економија. Међутим, већ картон довољно емпиријских доказа који се односе на формирање и развој националних тржишта корпоративних добара у различитим земљама широм света.

Несумњиво, многи поступци су изузети од опорезивања прихода од обвезница правних лица, као и омогућава обухватају трошкове правних лица на емисије обвезница у трошковима производње, може дати подстицај за развој области циркулације корпоративних обвезница у земљи. У овом раду, на основу теоријског уопштавања емпиријских чињеница, као и са становишта складу са економским карактеристикама тржишта формулисао закон о одржању економске добити на примарном тржишту корпоративних обвезница, модел функционисања корпоративних обвезница.

Дугорочна анализа каматних стопа у развијеним и тржиштима у развоју дуг је показала да, као и са свим врстама државних хартија од вредности, корпоративне хартије од вредности имају своје место у овим тржиштима, а њихов принос је у оквиру ограниченог профитабилност алтернативних алата.

Све врсте државних хартија од вредности да се ограничи доњу границу од приноса обвезница, као што је у својој временској структури (плаћања камате и термин третман) најближи временском структури плаћања обвезница кредита. Важно је да инвеститор на све врсте државних хартија од вредности је имао принос мањи од корпоративних обвезница барем вредност премије ризика, тако да је било профитабилно да купи корпоративни уместо државних обвезница.

Горња граница приноса обвезница одређен је каматне стопе на банкарске кредите. Када постављате емитент обвезница преузима ризик не- пласмана обвезница о условима које је предложио њега мерено приноса. За цену од издаваоца емисије обвезница треба да буде атрактивнији од каматне стопе на банкарске кредите, тако да је било корисно да постави емисију обвезница, а не да се банкарске кредите.

Прихватљиво учесницима на тржишту је ниво профитабилности корпоративних обвезница, емитента, за привлачење инвеститора, нуди премију на принос државне имовине, али је потребно по нижој цени од постојећих банака кредитне олакшице у вредности од ДЕ. Стога, принос функционисање тржишта корпоративних обвезница треба да буде у тим оквирима.

У складу са економским интересима свих учесника на тржишту у приносима обвезница корпоративних не може бити мања од оне која је одржана од стране свих врста државних хартија од вредности и трошкова кредита обвезница не може бити већа од каматне стопе. Поред тога, трошкови кредита обвезница ће увек бити већи од приноса на корпоративне обвезнице као емисија обвезница се односи на додатне трошкове издавања, пласмана, промет и откупа обвезница. Коначно, профитабилност инвеститора ће бити мањи од приноса обвезница у износу који се односи на плаћање пореза.